芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也(yě)在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来(lái)最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的(de)变化。这三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动(dòng)的(de)是(shì)失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露(lù)了(le)当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳(láo)动力(lì)总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)要好于(yú)去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一(yī)种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人(rén)群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布(bù)基本一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行(xíng)业聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主要(yào)集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人(rén)数/青年失(shī)业(yè)总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的(de)近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能(néng)将步入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一是大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企低于其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的(de)青年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时间(jiān)里，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业市场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时(shí)间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求(qiú)参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆盖(gài)全(quán)国所有地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)样(yàng)本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企(shù)据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司

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