金(jīn)融(róng)界5月22日(rì)消息(xī) 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样(yàng)的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自(zì)访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲(fēi)拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗特(tè)再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑(hē拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗i)石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克(kè)拉(lā)维斯(sī)也(yě)在日本与(yǔ)投资对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发(fā)生了(le)变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上(shàng)解(jiě)释了抄底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易争端(duān)以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变化(huà)的巴(bā)菲(fēi)特，一直在(zài)等待出(chū)手的时机。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确(què)被(bèi)低估(gū)了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一股不容(róng)忽视(shì)的(de)力量。日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投资者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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