在投资日经(jīng)225ETF的(de)“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日(rì)经(jīng)正经不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷(fēn)公告(gào)，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业(yè)板指继续受到(dào)资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)，今年(nián)以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资(zī)金已(yǐ)达165亿(yì)元，而沪深3闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短00、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部(bù)分(fēn)机(jī)构看好(hǎo)传媒、顺(shùn)周期板(bǎn)块的(de)长期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方达(dá)基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，两家公(gōng)募旗(qí)下的(de)“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交易价格波(bō)动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级市场交易价格溢(yì)价风(fēng)险，如果盲目(mù)投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今(jīn)年(nián)两(liǎng)只ETF近日走势凶悍(hàn)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有所(suǒ)降(jiàng)温，正(zhèng)在(zài)回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿(yì)左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都(dōu)不到2千(qiān)万体量。

　　从全市(shì)场(chǎng)看，目前(qián)跟踪日经指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨(zhǎng)幅(fú)最高的产(chǎn)品已经达(dá)到27％，体现了很好的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都是日(rì)经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚(yà)太(tài)市场高居前列。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)告诉(sù)记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指数(shù)近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到(dào)资金的净买入，产(chǎn)生了(le)供不(bù)应(yīng)求的情况，就会(huì)推高(gāo)二级市场价格，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这(zhè)个情况(kuàng)就会产生基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层(céng)资(zī)产是跟踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意(yì)味着当前的(de)价格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就(jiù)是会逐(zhú)渐消除溢(yì)价。而高(gāo)溢(yì)价回归的过(guò)程，就会产生二级市(shì)场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)不要(yào)盲(máng)目(mù)买入高溢(yì)价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本(běn)股市表(biǎo)现(xiàn)看，今年年初以来(lái)日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数(shù)超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的(de)最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认(rèn)为，近(jìn)期日本股市上涨受(shòu)多(duō)重因素驱(qū)动(dòng)：一是随着美联(lián)储加息预期下(xià)降和(hé)日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期(qī)上升，吸引(yǐn)国(guó)际资本回流日(rì)本市场(chǎng)；二是(shì)随(suí)着疫后经济活动复苏和去年日元持续(xù)贬值，东京交易(yì)所上市公司(sī)多表现良好；三是今年东(dōng)京交易所提出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在(zài)这一改革(gé)下，预计部(bù)分低(dī)估值企业可能采取股票回购等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被(bèi)宣布(bù)回购(gòu)；四是近期(qī)部分(fēn)利好消(xiāo)息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰会在日召开(kāi)、巴(bā)菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等，推(tuī)动市场对日本股市的整体情绪提(tí)振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上涨带来的投资风险(xiǎn)，并(bìng)提示投资(zī)者，海外投资可能(néng)会(huì)涉及(jí)相(xiāng)关的(de)汇率风险(xiǎn)，对相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不(bù)高(gāo)等(děng)问(wèn)题，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者在(zài)自己能力圈内投资，避(bì)免盲目追高带(dài)来的(de)风险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继(jì)续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了关注市(shì)场热点ETF外，再来(lái)看(kàn)下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)22日收盘，全市(shì)场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年(nián)末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算，净流(liú)入资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流入方向(xiàng)来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿(yì)元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流(liú)入资金居前，都超过了(le)2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹(dàn)的(de)医(yī)药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流入资金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来(lái)净流入资金(jīn)最多的是易方达(dá)创业板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资(zī)金165亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值(zhí)吸(xī)引力的(de)医(yī)疗(liáo)、恒生互联网等，也(yě)都受到资金的追逐，净流入资(zī)金都在50亿(yì)元体(tǐ)量及以上。

　　谈(tán)及创业板(bǎn)相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安(ān)基金指数(shù)与量化(huà)投资部表示，随着前期(qī)创(chuàng)业板50指数的回调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低位(wèi)区间，且(qiě)一季报(bào)显示(shì)成(chéng)分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势(shì)明显，持续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析(xī)，在政策(cè)层面，4月底的政治(zhì)局(jú)会(huì)议提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新(xīn)能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网改造。要重视通用人(rén)工智(zhì)能发展，营造创(chuàng)新(xīn)生态，重视(shì)防范风险”，这(zhè)宣(xuān)示着国内经(jīng)济发展动能要加快转变，新能源及人工智能将是(shì)经(jīng)济转型的两大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的(de)创业板持续(xù)受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的(de)投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流(liú)出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金(jīn)净(jìng)流出方向看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金份额(é)流(liú)失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)，也(yě)分别(bié)有(yǒu)超过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行(xíng)业和(hé)主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段性行情(qíng)的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技ETF等(děng)多只产品净流(liú)出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限(xiàn)，今年以来宽基(jī)ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体(tǐ)量的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金(jīn)净流出(chū)。

　　而行(xíng)业和主题(tí)ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(j闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短ū)行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也(yě)出现越(yuè)涨(zhǎng)越卖(mài)，整(zhěng)体资(zī)金(jīn)净流(liú)出(chū)位(wèi)居前列(liè)。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主题行业(yè)的资金(jīn)出现流出(chū)，但部(bù)分机构(gòu)仍(réng)建议从中长期(qī)角(jiǎo)度(dù)，观(guān)察各类板块的投资机(jī)会(huì)和行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧基金(jīn)表示(shì)，预计复苏(sū)仍是中国经济中长期的(de)趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性机会，当前市场对题(tí)材的追(zhuī)捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅(fú)居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继(jì)续关注(zhù)资金合力(lì)最强(qiáng)的人工智能与央企相关品种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回落、且经(jīng)济复(fù)苏趋势确(què)立后关注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会，尤其是大众消费(fèi)等领域；而长期(qī)来(lái)看，可以积极(jí)关注数字化对生产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传媒等行业。

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