美国债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资者应如何保护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金(jīn)融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他们(men)将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的(de)资产仍然是美国国(guó)债。这(zhè)毫(háo)无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为(wèi)，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一(yī)次(cì)最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了(le)美(měi)国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期(qī)国债也依(yī)然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但(dàn)它(tā)们都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币(bì)——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债务(wù)上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经(jīng)历的最严重的债务(wù)上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资者都认为，如果债(zhài)务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎ毁掉一个老师最好的办法ng)。然而，对(duì)于如毁掉一个老师最好的办法果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生什么，专(zhuān)业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高(gāo)了(le)一些期(qī)限非常短(duǎn)的(de)国库券收益率，这(zhè)些短期国(guó)库(kù)券被认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如(rú)果美(měi)国(guó)财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从(cóng)预期(qī)的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推至了(le)当时的创纪录低(dī)点，与此同时(shí)，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投资者对标普500指数的前(qián)景预(yù)测，没(méi)有散户交易员(yuán)那么(me)悲观。道明(míng)证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实(shí)看到短期(qī)违约，市(shì)场反(fǎn)应将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临风险。

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