北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥马哈如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老搭(dā)档芒格在5个半小时的(de)提(tí)问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股东(dōng)大(dà)会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今年(nián)也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会(huì)成(chéng)为(wèi)更好的(de)国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前(qián)，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么>

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资人去投资中(zhōng)国(guó)是没有问(wèn)题(tí)的。相较于(yú)投资美国(guó)而言，投(tóu)资(zī)中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜的价(jià)格买到一些更好的(de)公司(sī)，而这即(jí)便有一些不确(què)定(dìng)因素的(de)影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司(sī)进行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行(xíng)业无(wú)疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排(pái)名(míng)第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市(shì)公司最新(xīn)（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术(shù)平均(jūn)值进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过巴(bā)菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现，巴菲特(tè)一(yī)如既(jì)往偏(piān)爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押(yā)注能源领域，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这(zhè)类之前商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲(fēi)特标准的(de)公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注(zhù)的最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以或还需要(yào)等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器(qì)行(xíng)业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有(yǒu)专(大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么zhuān)做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三(sān)家(jiā)企(qǐ)业的(de)5年净利润复(fù)合(hé)年(nián)增长率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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