大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截至去(qù)年(nián)年(nián)底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色(sè)估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单(dān)增加和(hé)产品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市(shì)场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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