金融界5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已(yǐ)经(jīng)崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活(huó)过(guò)来了，甚至还在不断挑(tiāo)战(zhàn)新高(gāo)，真是(shì)活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市(shì)变(biàn)得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资(zī)者(zhě)对日本股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思shǒu)次披露，其收购了日(rì)本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日(rì)本(běn)股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实非(fēi)常简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地(dì)缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上(shàng)解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事(shì)后马后炮的角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新(xīn)的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至(zhì)略不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等(děng)待出(chū)手(shǒu)的时机。直(zhí)到(dào)新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估(gū)的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用(yòng)业(yè)绩证明(míng)自己的确被(bèi)低估了。据日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是(shì)一股不(bù)容忽视的力(lì)量。日(rì)本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市。至于(yú)日(rì)本(běn)股市未(wèi)来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将由时(shí)间给(gěi)出答案吧(ba)。

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