财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现(xiàn)在(zài)对外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外提明(míng)确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来的市场(chǎng)大概率是不好(hǎo)做了。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公司(sī)年(nián)报一(yī)季报(bào)的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支撑的新能源又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同(tóng)样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的情绪有所加(jiā)重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此前(qián)连续7个交易日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续(xù)低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停(tíng)，有(yǒu)投资者(zhě)开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业(yè)革命进程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金的搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中特估和(hé)新(xīn)能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的(de)轮(lún)番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及(jí)人工智(zhì)能板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不够清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国(guó)内(nèi)稳增(zēng)长促内需政策(cè)及货(huò)币政策(cè)的推出，且(qiě)国(guó)内经济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场整体行情(qíng)预计(jì)将(jiāng)继续(xù)向上修复。

　　对(duì)于(yú)市(shì)场(chǎng)风(fēng)格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新(xīn)能源、医药及中特(tè)估等板块均有(yǒu)阶段性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系等行业中的(de)核心资产(chǎn)仍将(jiāng)是持(chí)续关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大(dà)指数除(chú)创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎(yíng)来(lái)了基本面(miàn)预(yù)期修复的改善，而通信(xìn)、计算机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在人(rén)工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的影响下出(chū)现了连续(xù)大涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的(de)“中(zhōng)特估”品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月4日(rì)达到年(nián)内最高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年内也短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日(rì)，热(rè)门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示(shì)，别(bié)人做量化(huà)学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超(chāo)过(guò)8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基(jī)金(jīn)，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基(jī)金(jīn)周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)领涨似(shì)乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日(rì)，新(xīn)能(néng)源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是(shì)从基本(běn)面、还(hái)是(shì)估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始(shǐ)长达(dá)11个月的调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能(néng)源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银先进制(zhì)造(zào)、长安裕盛(shèng)、国(guó)投(tóu)瑞银产业(yè)趋(qū)势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基金(jīn)交流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏(wèi)凤(fèng)春表示，对市(shì)场的(de)整体观(guān)点是大概率市(shì)场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当前可(kě)能是一个布(bù)局(jú)的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资者，虽(suī)然(rán)看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期(qī)游戏(xì)传媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块分化较(jiào)为极致，也(yě)是不争的事实(shí)，提醒投资(zī)者这(zhè)两个(gè)板块短期(qī)可(kě)能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资(zī)者(zhě)需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋势(shì)、结(jié)构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带(dài)来的是节(jié)奏的变化，不是趋势(shì)和(hé)结(jié)构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表(biǎo)示，16日发布的(de)4月经济指(zhǐ)标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务业和消费恢复(fù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政策依(yī)然延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的(de)基(jī)调(diào)，流动性(xìng)也(yě)维(wéi)持合(hé)理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续(xù)采取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关(guān)注(zhù)受益“一带一路”政策(cè)的概念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一(yī)点(diǎn)，算(suàn)是正(zhèng)常(cháng)的行为，不(bù)必(bì)放大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大(dà)搬家和(hé)经济复苏(sū)的(de)大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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