投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技(jì)革(gé)命最新的突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长期小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式(qī)基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一(yī)季度整体营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去(qù)库(kù)存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的(de)投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的(de)价格(gé)买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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