AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的(de)目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开(kāi)始(shǐ)布(bù)局AI概念(niàn)，也有基(jī)金公司(sī)尝试以AI试水投资者关(guān)系(xì)管理，更(gèng)有基金经(jīng)理尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一季度报(bào)中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众(zhòng)多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的(de)颠覆性影响，并看好(hǎo)其中(zhōng)长期投资价值，但是对于(yú)短期人(rén)工智能极致行情演绎(yì)下(xià)，也(yě)有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关(guān)注的是，季(jì)报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生(shēng)成(chéng)的内容(róng)阐(chǎn)述了人工(gōng)智能对(duì)各(gè)个行业的改(gǎi)变，比如(rú)医(yī)疗(liáo)、教育、工业生产(chǎn)、环(huán)境保护和可(kě)持续发展，以(yǐ)及新能源开发和利用(yòng)等领域。文中表(biǎo)示，人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的快速发展为全(quán)球(qiú)带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响我们(men)的生活方(fāng)式(shì)和社会发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要建立完善的(de)法律法规和伦(lún)理准则(zé)，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的(de)同时，也应抓住人工智(zhì)能带(dài)来的机遇(yù)，共(gòng)同推动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重在季报中也(yě)明确表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的(de)看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈(tán)及，一季度进行了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)的计算机和传媒互联(lián)网(wǎng)行业。数字化的核心逻(luó)辑(jí)是提高(gāo)效率，而高质(zhì)量(liàng)发(fā)展的核心在于(yú)效(xiào)率的提(tí)升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提出自(zì)己想法。说到数(shù)字化时(shí)，表示其本质是利用(yòng)技术的(de)手(shǒu)段，提升组织信息计(jì)算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这(zhè)是(shì)一个长期向上的类(lèi)消费行业(yè)，在美国是(shì)一个和互联网行业(yè)一样大规模的产业。在中(zhōng)国(guó)，依然处于产业的早期(qī)，但(dàn)是(shì)我们可以看到疫情背景下，大家越来越意识到数(shù)字化的重要性。而此(cǐ)轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给中(zhōng)国公司带来发展(zhǎn)的机会(huì)。目前整个板块的估(gū)值都到了(le)历史最低的(de)水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次(cì)利用人工(gōng)智能完成季报，也显示出人工(gōng)智能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等(děng)，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投(tóu)资者教育基地宣布成为百度文心一言(yán)首(shǒu)批生(shēng)态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏华基金投(tóu)教(jiào)基地也将通过百度(dù)智能(néng)云接入文心一言能力(lì)，致力于创(chuàng)新投(tóu)资者关系管(guǎn)理新模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布局AI领域

　　随(suí)着(zhe)人工(gōng)智能成(chéng)为(wèi)一季度市(shì)场(chǎng)热(rè)点，桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号不少(shǎo)基金(jīn)经理(lǐ)选择了积极参与布局(jú)，其(qí)中(zhōng)，除了科技成长派(pài)基金经理，也不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐(lè)一(yī)季报可(kě)以看(kàn)出，该基金一(yī)季(jì)度进行了一(yī)定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是受益(yì)于人工智能的计算机(jī)和传(chuán)媒(méi)互(hù)联网行业。前十大(dà)重仓股(gǔ)中，除了海康(kāng)威视、金(jīn)山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股(gǔ)均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科(kē)技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理王贵重(zhòng)表示(shì)，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定看(kàn)好人(rén)工智(zhì)能对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需(xū)求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好(hǎo)的5大方向(xiàng)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，各(gè)个细分行业的(de)beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成为最重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机(jī)会(huì)。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际(jì)上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团队中，有(yǒu)不(bù)少基金(jīn)经(jīng)理明确看好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增(zēng)强基金经理陈(chén)涛在(zài)去年下半年开(kāi)始增持软件，当时基本处于估(gū)值、机构持仓的历史底(dǐ)部(bù)的位置。他认为(wèi)，行业在信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的(de)景气(qì)周期，也是为数不(bù)多处(chù)于成长前期(qī)、对标国(guó)际也(yě)还有巨大成长空间的(de)板块，长期(qī)坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这(zhè)一(yī)轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技(jì)创(chuàng)新周期(qī)的序幕，带来以十(shí)年为维度的产业变革机(jī)会，同时配合(hé)2023年一(yī)季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科技板块内会持续(xù)有(yǒu)个股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票(piào)投研(yán)CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源新(xīn)材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑(yí)问人工智能和可再(zài)生能源将构成(chéng)未来社会的基(jī)石。在当下，随着经济的企稳和新(xīn)人工(gōng)智(zhì)能浪潮的进入，未(wèi)来(lái)新的产(chǎn)业机(jī)会将进(jìn)入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)新入兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也体现了对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万(wàn)家(jiā)品(pǐn)质生活在(zài)一季(jì)度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零(líng)、金(jīn)山办公、中(zhōng)科(kē)曙光(guāng)等4个TMT股票(piào)进(jìn)入(rù)前十大重仓股(gǔ)之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业(yè)的原(yuán)因(yīn)，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字经济的看好。随着(zhe)人口老龄化与经济(jì)发展模式(shì)转变，数据成(chéng)为(wèi)新的生产要素，高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的提升，充分利用好(hǎo)云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业(yè)逻辑，通过信息(xī)技术全方位赋能传统行业，从生产和服务(wù)端全面提升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信(xìn)网络、算(suàn)力、算法，以及多样化的行业应用(yòng)等，这(zhè)是一个(gè)系统性(xìng)工(gōng)程，产(chǎn)业空(kōng)间较(jiào)大、持(chí)续时间较长，是(shì)未来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫(mò)海(hǎi)波(bō)表示(shì)。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶(táo)灿管理的(de)基金(jīn)也重点布局(jú)了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一季度继续调(diào)整了(le)行(xíng)业配置，降低了制(zhì)造业、大金融地产行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置，特别是重点(diǎn)布局了人工智(zhì)能技(jì)术创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽然在一季报中表达(dá)了对人工智能的(de)重视，但一季度(dù)并未加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个(gè)季(jì)度(dù)中，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工智能成为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大(dà)模型路线的成(chéng)功，这一成功比之(zhī)前几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具(jù)现实意义，因为(wèi)本次(cì)的人工智能的应用领域(yù)得(dé)到了(le)极大的拓展，模型具备(bèi)了(le)强大的(de)通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未(wèi)来(lái)多桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号个行(xíng)业(yè)将(jiāng)极大(dà)受(shòu)益(yì)于(yú)这(zhè)一(yī)技(jì)术的应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视这(zhè)一(yī)领域的(de)研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了(le)对(duì)AI的(de)看好，但(dàn)他(tā)的基金(jīn)持仓中也鲜(xiān)少(shǎo)见到对相关板块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除(chú)复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望开启新一轮的科(kē)技(jì)创新(xīn)周(zhōu)期，深(shēn)入和(hé)广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生(shēng)更大、更持久的(de)需求拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部(bù)分成(chéng)长股是未来(lái)关注(zhù)的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一(yī)季度(dù)前十(shí)大重仓股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现基金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了(le)新能源(yuán)板(bǎn)块的非理(lǐ)性行(xíng)为(wèi)，就(jiù)如同去(qù)年三季(jì)度(dù)半(bàn)导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了难(nán)得的机会(huì)。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该加(jiā)大对能(néng)源板块机(jī)会的(de)挖掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互(hù)联网级(jí)别的技术(shù)要素(sù)革(gé)命，或许我们(men)已(yǐ)经站(zhàn)在新一轮(lún)科技浪潮(cháo)带来的全球繁荣的(de)开端(duān)。作(zuò)为成(chéng)长投资者(zhě)，会积(jī)极学(xué)习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏形(xíng)。但(dàn)她同时(shí)表示，也会努力在火热的行情面(miàn)前保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正(zhèng)能够(gòu)兑(duì)现长(zhǎng)期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成(chéng)板块后续波(bō)动。正因为此，他(tā)在去(qù)年三(sān)四(sì)季度(dù)布(bù)局了不(bù)少人工智能相关的标的(de)，在(zài)一季度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在的配置大(dà)概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当然市(shì)场中(zhōng)有不少声音(yīn)说这次不(bù)一样，交易(yì)占(zhàn)比创新高代表了主线(xiàn)行情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热(rè)情(qíng)在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华(huá)心怡一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的(de)市场走势再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关(guān)板块，这在今(jīn)年(nián)初是(shì)想象不到的。就好比去年(nián)初我们想象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中(zhōng)泰(tài)资(zī)管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也在一季(jì)报(bào)中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中最重(zhòng)要的(de)事件之(zhī)一，但要(yào)搞(gǎo)清楚它(tā)对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在产业链不同(tóng)环节之(zhī)间将如何分(fēn)配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了(le)什么程度，以及渗(shèn)透(tòu)率将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人不明就里的难题(tí)。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来(lái)，人(rén)工智能(néng)的发展是一个长期因素(sù)，我们(men)还没有(yǒu)足(zú)够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。

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