近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线的中特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国(guó)企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化多(duō)个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计(jì)算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平(píng)均涨幅(fú)则(zé)近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股(gǔ)均(jūn)值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板(bǎn)块(kuài)个股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细(xì)分(fēn)板块(kuài)（申万二(èr)级(jí)）统计(jì)，平均涨幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池(chí)板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块统计国(guó)企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特估行情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位人气股近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周一本书多重，一本书多重有一斤吗（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看(kàn)，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月(yuè)11日(rì)至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总院本(běn)周累(lèi)计加(jiā)仓(cāng)均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特估(gū)”概念(niàn)引发(fā)的估(gū)值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深度(dù)价(jià)值挖(wā)掘方(fāng)面仍(réng)有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策(cè)方一本书多重，一本书多重有一斤吗向(xiàng)来看，未来的(de)投资(zī)机(jī)会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和专(zhuān)业化整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资产(chǎn)注入上市(shì)平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域(yù)与三(sān)大通(tōng)信(xìn)运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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