今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多位明星基金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业(yè)在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的(de)人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业(yè)下(xià)行周期(qī)，随(suí)着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金遭天谴什么意思，天谴什么意思解释在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算和(hé)人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在(zài)一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配(pè遭天谴什么意思，天谴什么意思解释i)置中(zhōng)国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的(de)行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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