金(jīn)融(róng)界5月(yuè)11日消息 央行今日发关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个百分点，比上年(nián)同(tóng)期(qī)高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会融资规模增(zēng)量(liàng)为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对(duì)实体经(jīng)济(jì)发(fā)放(fàng)的人民币(bì)贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增(zēng)加5028亿(yì)元(yuán)，非银行(xíng)业金(jīn)融机构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重(zhòng)回表(biǎo)外(wài)资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于居(jū)民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式(shì)增长后，信贷(dài)在(zài)4月明显回(huí)落(luò)。从(cóng)结构上来看，居(jū)民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季度(dù)透支了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷(dài)需求，而且4月(yuè)地产销售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同比回(huí)落(luò)主因居(jū)民(mín)存款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同比首次(cì)转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的(de)流出而非企业(yè)活期存(cún)款大幅改善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币存款大(dà)幅(fú)减少的(de)问题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因(yīn)为(wèi)银行倾向于让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末到期，使资金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考核，然(rán)后在(zài)下季初发行新(xīn)的理财产品承接(jiē)。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高(gāo)0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券(quàn)看法较为一致，招商(shāng)宏观(guān)表(biǎo)示居民存款(kuǎn)减少符合季节性(xìng)规律。在本(běn)月数据中(zhōng)，居(jū)民端出现(xiàn)了新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情(qíng)况。从(cóng)历史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少的时(shí)点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数(shù)据得出类似(shì)居民加速偿还(hái)房贷(dài)等结论。

　　对(duì)于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少减少更(gèng)可(kě)能(néng)去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然(rán)明(míng)显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了(le)新增信贷的绝(jué)大(dà)部(bù)分(fēn)，居民(mín)端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在前期(qī)购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进(jìn)一步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排除(chú)居民端新增(zēng)信贷量会持(chí)续维持在低(dī)位。

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