为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽(zé)广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合(hé)其他市场资金在(zài)二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.3中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗3％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同(tó中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的(de)行为(wèi)。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上(shàng)市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案(àn)股份系(xì)海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流(liú)水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行(xíng)为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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