钠电鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配(pèi)公(gōng)司(sī)释放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出(chū)30亿元(yuán)定(dìng)增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界(jiè鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)到现在，时间不(bù)过10多月(yuè)，规(guī)划产能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的(de)产能又该(gāi)如何(hé)消化？过往(wǎng)投资(zī)计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世(shì)纪(jì)70年代，钠离(lí)子(zi)电池便(biàn)与锂离子电(diàn)池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致(zhì)其研(yán)发进度大大(dà)落(luò)后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第一代钠离子电(diàn)池鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的(de)公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计64名分析(xī)师和个(gè)人投资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市(shì)值快速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前车在(zài)前(qián)，传(chuán)艺科技(jì)开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而(ér)随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由于在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外(wài)发布钠电池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的(de)重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的(de)公告》补(bǔ)充披(pī)露相关事(shì)项，传艺(yì)科技及公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深交(jiāo)所通(tōng)报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推(tuī)波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复函和(hé)2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离子电池全(quán)供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设(shè)备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子零组件，具(jù)体包括(kuò)笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利(lì)润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上的资(zī)金(jīn)也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生(shēng)的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年(nián)末(mò)，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金(jīn)投资(zī)钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深(shēn)交(jiāo)所的回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告(gào)称，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟(nǐ)向工商银行、农业银行等(děng)组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠电池项目。根(gēn)据(jù)最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池(chí)制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定增的(de)24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截(jié)至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目(mù)计划到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真如邹(zōu)伟(wěi)民(mín)在(zài)近日的演(yǎn)讲中所言(yán)照进(jìn)现(xiàn)实，几年后(hòu)公司营收(shōu)将(jiāng)在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大(dà)干快上后产能(néng)如何消化(huà)的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数(shù)和性能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠(nà)电池与巨(jù)头们不相上下，但宁(níng)德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在(zài)岁末(mò)年初公告与中祥航(háng)业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订(dìng)项目合(hé)作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客(kè)户情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客(kè)户的反馈普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等(děng)进行回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级(jí)增长。上海钢联新(xīn)能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预(yù)测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以(yǐ)实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的(de)市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮车的(de)钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才会(huì)有(yǒu)较(jiào)大(dà)比例的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却(què)十分(fēn)自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化(huà)进程(chéng)的(de)讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧阳明高(gāo)近(jìn)日(rì)就(jiù)表示：“钠(nà)电池(chí)能够起到(dào)对(duì)锂电池(chí)的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全，不太(tài)可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也(yě)强调(diào)，“钠(nà)离子技术一定要发展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离(lí)子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离(lí)子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能(néng)量密度(dù)的(de)也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价(jià)格大幅下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有(yǒu)降本的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪(jì)总(zǒng)裁(cái)助理刘继(jì)茂就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠(nà)离子电池正、负极(jí)材料价格可降至(zhì)5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的(de)成本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟(shú)，钠离子(zi)电池的降本空(kōng)间有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子电池的(de)成(chéng)本拉开差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的(de)成本。但能量密(mì)度(dù)的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力(lì)领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠(nà)电池(chí)商业化进程(chéng)。但随着锂价(jià)持续(xù)下降，钠电池(chí)利润(rùn)率下降(jiàng)或也是(shì)必然的(de)。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例，其在(zài)1月9日(rì)的调研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要(yào)根(gēn)据碳酸锂的(de)价格，一(yī)般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸(suān)锂价格波(bō)动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进(jìn)军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履(lǚ)历发现，传艺(yì)科(kē)技(jì)在投资(zī)上缺乏长远定(dìng)力，临(lín)时(shí)“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目(mù)，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目的实施(shī)地(dì)点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金(jīn)全部投入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者(zhě)的产(chǎn)能(néng)从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路33号(hào)改建至(zhì)江(jiāng)苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原(yuán)有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以及建成项目(mù)实际效(xiào)益与预(yù)计天(tiān)差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去(qù)甚远。

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