尽管周五大幅反弹(dàn)，中证TMT指数自(zì)4月10日(rì)以来累(lèi)计最大跌幅已两丈等于多少米接(jiē)近15％。

　　以史(shǐ)为鉴今年大概率演化为TMT大年(nián) 机构预计5月(yuè)见底后将迎“盛夏(xià)攻势”且大概率(lǜ)创新高(gāo) 逢低加仓是(sh两丈等于多少米ì)最佳(jiā)策(cè)略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张夏在(zài)4月23日研报(bào)中测算，本轮TMT高点出现在4月8日(rì)，高点调整幅度已(yǐ)经(jīng)达到6.8％，截至2023年4月7日，计(jì)算机(jī)、通(tōng)信(xìn)、传媒和电子(zi)自(zì)年初以来的涨(zhǎng)幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万得全(quán)A的表现(xiàn)。由于(yú)今年出(chū)现(xiàn)了(le)以AI+代表(biǎo)的(de)大(dà)型(xíng)产业(yè)趋势，一(yī)季度TMT大涨且有明显超额收益，那么今年演化为TMT大年的概(gài)率已经非常大(dà)。

　　进(jìn)一(yī)步(bù)来看(kàn)，若参考历史的调整时(shí)间(jiān)和幅度(dù)，可能这一(yī)轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和(hé)应对策(cè)略(lüè)，其中TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往盛(shèng)夏攻势开(kāi)始的时间来看，每年四月份到九、十(shí)月份(fèn)期间(jiān)会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月(yuè)底(dǐ)七月初(chū)，到了(le)2014年(nián)、2019年提前到5月下旬六月初，2020年(nián)调整比(bǐ)较早，见底(dǐ)也比(bǐ)较早是(shì)4月初。因此，张夏认为，在学习效应的推动下，盛夏攻(gōng)势开始的时(shí)间越来越早(zǎo)。对此，有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士预(yù)计(jì)，基本在一季(jì)报披露结束(shù)后，假设(shè)按此速度再调整一段时间，估计在5月(yuè)基本见底后将迎(yíng)来“盛夏攻势”。而(ér)面对(duì)TMT大年中的这(zhè)种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策(cè)略，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏攻(gōng)势(shì)或(huò)由(yóu)计算机转电子（从应(yīng)用到硬件） 关注短期维度业绩可(kě)能超预(yù)期的AI赋能消费电(diàn)子(zi)板块受益标的。

　　今(jīn)年业绩密(mì)集披(pī)露(lù)期结束后，若随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以及政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)，而往往(wǎng)这一波盛(shèng)夏攻势还(hái)会创新(xīn)高。考虑(lǜ)今年(nián)年初(chū)春(chūn)季躁动是计算机占优，招(zhāo)商(shāng)证券张夏认为按照历史经验，要么计算机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计(jì)算机强者恒强。

　　国海策略4月(yuè)9日(rì)研报认为，伴(bàn)随二季度业绩窗口期的到来，市场表现(xiàn)将更贴(tiē)合(hé)业绩的相(xiāng)对优(yōu)势，维持(chí)TMT是全年(nián)主线的判断(duàn)，并(bìng)建议关(guān)注(zhù)短期维度业绩可能超预(yù)期的(de)部分消费板(bǎn)块，电子行业有望(wàng)体现出(chū)相对(duì)优势。

　　从(cóng)细分(fēn)环节进一(yī)步来(lái)看，广发策略(lüè)4月17日(rì)研(yán)报指出(chū)，电子行业在(zài)ChatGPT产业链中(zhōng)主要分布位于AI服(fú)务(wù)器及相关电子产品。

　　对于(yú)AI服务器，广发策略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代表的(de)大模型进行训练/推理(lǐ)的算力载体和(hé)基础。数(shù)据量和算力的提升明显拉升了AI服务器中存储芯片(piàn)、光(guāng)模块/光芯(xīn)片、PCB基板(bǎn)等电子产品的量(liàng)与价，给(gěi)相关电子厂商带来了(le)机会(huì)。国海证券同样在研报中指出，两丈等于多少米维(wéi)持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续迎来基本面的确(què)认，估(gū)值修复(fù)尚(shàng)未结束。

　　国联(lián)证(zhèng)券4月20日(rì)研报(bào)同样表示(shì)，伴(bàn)随AIGC模(mó)型快速迭(dié)代(dài)，AIGC应用(yòng)面逐渐越来越广，对(duì)于算力的需求(qiú)将(jiāng)呈现(xiàn)指数(shù)级(jí)增(zēng)长，且(qiě)AI芯片国产替代速度加快(kuài)。建议(yì)重(zhòng)点(diǎn)关注景嘉微(wēi)、海光(guāng)信息等GPU厂(chǎng)商；海光信息(xī)、龙芯中(zhōng)科CPU厂商；寒(hán)武(wǔ)纪、国芯(xīn)科技等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯(xīn)片等领域，东北证券4月16日研报(bào)表示，AIGC正在(zài)催化前述(shù)光通(tōng)信重要环节，相(xiāng)关公司将深度(dù)受益AI带来(lái)的增量(liàng)需求。建议关注(zhù)国产光模块龙头(tóu)公(gōng)司：中际(jì)旭创、新易(yì)盛、光迅(xùn)科技；高速光(guāng)引擎光(guāng)器件(jiàn)核(hé)心供应商天(tiān)孚通信；国产光(guāng)芯片领(lǐng)军企业源杰科技(jì)。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日研(yán)报中同样(yàng)看好AI服务器PCB，其测算，AI服(fú)务器(qì)PCB价值(zhí)量(liàng)是普通服(fú)务器(qì)的(de)价值量的5~6倍(bèi)，随着(zhe)AI大模型和应用的落地，市场对AI服务器的需求日益增(zēng)加(jiā)，市场扩容在即，建议关注(zhù)沪电股份、生(shēng)益科技、联瑞(ruì)新材、生益(yì)电子、兴森科技等企业。

　　另一方面，对于相关电子产品，广发策略表示，电子厂商(shāng)亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧(cè)，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能音箱(xiāng)、安(ān)防等终端设备(bèi)打开新(xīn)成长空间。此外，东海证券3月31日研报(bào)同样(yàng)认为，AI赋(fù)能消费电(diàn)子(zi)趋势明确(què)，估(gū)值重塑逻辑逐步(bù)验证，关注消费电(diàn)子景气拐(guǎi)点。

　　对(duì)此，国信证(zhèng)券4月17日研报(bào)建议，AI创(chuàng)新持续催化(huà)，关注AIoT设(shè)备及服务器产业链(liàn)。其中，具备AIGC大语言模(mó)型接(jiē)入潜力(lì)的AIoT设备产业链，包括(kuò)海康威视(shì)、传(chuán)音控(kòng)股、视源股(gǔ)份、康冠科技、歌(gē)尔股份(fèn)、创维数(shù)字等；2）受益于(yú)全球算力需求爆发式增长的AI服务器产业链，包(bāo)括工业(yè)富联、沪电股份、环旭电子(zi)、东山精密(mì)、闻泰科技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创(chuàng)新产品(pǐn)频发催化的VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌(gē)尔股份、三利谱、创维数字(zì)等；4）景气度筑(zhù)底、消费复苏(sū)预期强化的智能手机产业链，包括(kuò)光弘科(kē)技、闻(wén)泰(tài)科技、传音控股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 两丈等于多少米