衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人(rén)库存(cún)投资和(hé)住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美(měi)联储高(gāo)度关注的(de)通胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预(yù)期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未(wèi)知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于(yú)对他(tā)们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为(wèi)主要(yào)央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通话视(shì)频(pín)公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科(kē)和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他们(men)是(shì)不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务(wù)压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息(xī)会议的临近，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的(de)宏观(guān)风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加(jiā)息(xī)决议，市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油(yóu)活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来(lái)越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面(miàn)风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数