公(gōng)募(mù)基金一季报募(mù)集披露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规模(mó)，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓(cāng)路(lù)径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓(cāng)了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持有(yǒu)、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了(le)金(jīn)融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业(yè)绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、香(xiāng)港交易所、81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很长一(yī)段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用(yòng)事(shì)实证明自(zì)己的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力(lì)之后，再买入也(yě)不(bù)迟。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资的(de)优势之一(yī)在(zài)于可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针(zhēn)对(duì)某一(yī)次投资，积累的(de)重要性可能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这一(yī)目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基金(jīn)，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报(bào)中指出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概(gài)率超(chāo)预期回升。就近期公布(bù)的社融和地(dì)产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有(yǒu)望(wàng)进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除了继(jì)续(xù)关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到(dào)很多(duō)公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让(ràng)内心更加平静(jìng)。我们(men)对全年(nián)股票(piào)市场有信心，未来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期(qī)内(nèi)均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管(guǎn)理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫情(qíng)对经(jīng)济的(81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程de)影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的(de)通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预期改善(shàn)推动(dòng)资本市(shì)场风险偏(piān)好回升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各(gè)国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银(yín)行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期内对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表(biǎo)示(shì)。

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