财(cái)联(lián)社5月6日(rì)讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的(de)持续攀升，引来众多(duō)投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研(yán)报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保(bǎo)值需求及加盟商补货(huò)需求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求(qiú)显著回补，同(tóng)店(diàn)开(kāi)店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性(xìng)，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研(yán)报中分(fēn)析，从国际(jì)金价(jià)来看，全球(qiú)地缘政治(zhì)的不确定性、美国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的(de)不确定性等因素均有望对金价形成长期(qī)支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预(yù)计今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺(wàng)季将(jiāng)持(chí)续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创新性的(de)产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩(jì)增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历(lì)史(shǐ)中(zhōng)枢水平(píng)单倍行距是多少ng>，仍具有较大的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在(zài)研报(bào)中指出，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝市场规(guī)模未来将稳(wěn)步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018单倍行距是多少-2021年(nián)间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造(zào)设(shè)计及下游(yóu)的终端零售环(huán)节，其中下游(yóu)环节的(de)附加值较(jiào)高，盈利(lì)能力(lì)较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高(gāo)，相关企业通过强势的(de)渠道建(jiàn)设(shè)以提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年(nián)的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上市公(gōng)司包括萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和(hé)周大生等，具体情况如下：