芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化(huà)都不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)一定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失(shī)业(yè)率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间(jiān)安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披(pī)露(lù)了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他(tā)三(sān)个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青(qīng)年人(rén)由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业占比(bǐ)较(jiào)大(dà)的(de)行业，往往也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人员(yuán)的受教育年(nián)限(xiàn)，来(lái)计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入(rù)的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的(de)近(jìn)似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高(gāo)于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一(yī)季(jì)度服务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水平(píng)的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向知识密(mì)集(jí)型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业的(de)一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的(de)影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加(jiā)或要求参(cān)加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口(kǒu)调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普查数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会(huì)存(cún)在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公(gōng)司(sī)

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