大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能(néng) 源板块(kuài)的配置(zhì)权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表的(de)传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题(tí)ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周(z金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗hōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是(shì)因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关板块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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