在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一份(fèn)研报中指出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库(kù)存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速(sù)将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照(zhào)这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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