财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保(中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示(shì)，我(wǒ)国险企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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