北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥(ào)马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中，二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗回答了(le)投资人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如(rú)此分享自己在(zài)股东(dōng)大会的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经(jīng)济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能(néng)达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国公司进(jìn)行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资(zī)对象均为中(zhōng)国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题(tí)的。相较于投资美(měi)国而言，投资(zī)中国可以让你用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一些更好的(de)公司，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市(shì)公司(sī)进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了(le)相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的价(jià)值(zhí)判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，排名第(dì)一(yī)的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市(shì)公司(sī)最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公(gōng)司(sī)中挑选(xuǎn)出(chū)了(le)估值相(xiāng)对行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发(二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗fā)现，巴(bā)菲(fēi)特一(yī)如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也(yě)在(zài)重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的(de)持仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的(de)公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正，达到(dào)巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企(qǐ)业的(de)TTM高(gāo)于其(qí)所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈(yíng)率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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