投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的(de)热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场(chǎng)对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公(gōng)募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了(le)投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数(shù)据中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而(ér)言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时(shí)候要选择(zé)掌握核(hé)心技(jì)术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会(huì)赚了(le)景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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