本(běn)轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面(miàn)都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业(yè)合(hé)作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来(lái)主(zhǔ)要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的(de)设计(jì)、研(yán)发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力的(de)高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生(shēng)产过(guò)程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)应用(yòng)领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块(kuài)封装的代(dài)工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平(pí帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好ng)台，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶(jiē)段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预(yù)期(qī)23年(nián)底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压力(lì)显然是(shì)要比那些已经规模化(huà)完(wán)成有利(lì)润的公司大得多，且公司(sī)过帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端(duān)分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年(nián)的一半都(dōu)不(bù)到，下游服装行业景气度也一(yī)般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于(yú)2003年，自设(shè)立(lì)以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利润来源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智(zhì)能(néng)手机(jī)、物联网等(děng)领域提(tí)供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好)器(qì)件(jiàn)的设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信频段(duàn)需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射(shè)频前(qián)端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却(què)一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服务(wù)的国(guó)家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方(fāng)客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业(yè)绩(jì)大(dà)幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年(nián)，且关(guān)联交易(yì)占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透明度极高的(de)军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技(jì)术(shù)服(fú)务。一家售卖(mài)移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获(huò)得(dé)购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业(yè)绩顶峰(fēng)。

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