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特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之(zhī)一：低估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估值(zhí)、高(gāo)分红，是包括(kuò)能源链、“一带一(yī)路”和运营商在(zài)内(nèi)的“中(zhōng)特估”方向(xiàng)最鲜明(míng)的共同(tóng)特(tè)征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值(zhí)分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经(jīng)历(lì)年初以来的大(dà)幅上涨后，当前这些板块估(gū)值仍处于历史平均水平附(fù)近。2）与此同(tóng)时，能源链(liàn)、“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商股息(xī)率显著高于市场整(zhěng)体，较高的分红也成为其进(jìn)可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二(èr)：政策的(de)持续(xù)支(zhī)撑和催化

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成为(wèi)“中特估”中“一带一路”和运营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带一(yī)路”十周(zhōu)年之(zhī)际(jì)，从沙(shā)伊(yī)和(hé)解、中俄深(shēn)化(huà)合(hé)作联合(hé)声明、中(zhōng)巴联(lián)合(hé)声明等，以(yǐ)及后续5月召开在(zài)即的第三届“一带(dài)一(yī)路”国(guó)际(jì)合(hé)作高峰论坛，“一带(dài)一路(lù)”相关利好不断，板块(kuài)行情得到(dào)催化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月(yuè)以来，数字经(jīng)济上升为国(guó)家战略(lüè)，相关政策密集(jí)出台。今(jīn)年国(guó)务(wù)院改(gǎi)组又新(xīn)设(shè)国家(jiā)数(shù)据(jù)局。运营商作为“数字经济”的(de)基础(chǔ)设(shè)施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特(tè)估”投资范式(shì)之三：景气(qì)修复(fù)预(yù)期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全年宏观主线(xiàn)驱(qū)动盈利能力修(xiū)复(fù)，带动(dòng)能源(yuán)链整特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗体性上涨。1）能源产业链作为原材(cái)料(liào)高度依赖海(hǎi)外供应(yīng)、同时下游(yóu)需求基本集中(zhōng)在国内市场的方向之一(yī)，将充分受益(yì)于(yú)人(rén)民(mín)币升值的(de)宏观趋(qū)势。2）中国经济复(fù)苏，下游领(lǐng)域需求预(yù)期(qī)回暖，能源产业链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在(zài)修复(fù)。

　　四(sì)、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和(hé)运营商(shāng)等之外，当前我们建(jiàn)议关注机械(xiè)（造船(chuán)）、交运（公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）、大(dà)型(xíng)银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制(zhì)造业作为国(guó)家重点支持的战略性产业(yè)之一(yī)，近年来经(jīng)历了行业调整(zhěng)和(hé)产能过剩的困境，但近期板块景(jǐng)气已在(zài)改善：一(yī)方面，随着(zhe)全球(qiú)航运市场(chǎng)需求正(zhèng)在增长，带来包括化学(xué)品船与成(chéng)品油轮(lún)船的订(dìng)单(dān)大(dà)幅(fú)提升。另(lìng)一(yī)方面，国企改革推动造(zào)船企业重(zhòng)组(zǔ)整合和产能优化(huà)之下，国内船舶制(zhì)造(zào)业(yè)已在逐步(bù)实(shí)现结构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩(jì)确定性强，承诺高分红，特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗类债属性突出(chū)。经济增速(sù)下行，高速公路(lù)、铁路、港口(kǒu)资产稳(wěn)健(jiàn)性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时近几年，高速公(gōng)路及(jí)铁(tiě)路板块上市公司更加注(zhù)重投资人(rén)回报，多家公(gōng)司发布股东(dōng)回报计划，大幅(fú)提(tí)高(gāo)分(fēn)红比(bǐ)例以及承诺未(wèi)来几年高分红水平，给投资(zī)人带来确(què)定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本(běn)面有支(zhī)撑，板块估值也(yě)具备修复空(kōng)间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷需求连续三(sān)个(gè)月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策(cè)基(j特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗ī)调下，后续信贷、社融仍(réng)有望(wàng)平(píng)稳增(zēng)长。此外(wài)，作为业绩稳定(dìng)且高分(fēn)红的板块，当(dāng)前银(yín)行PB估(gū)值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修(xiū)复空间较大。