金(jīn)融界5月11日(rì)消息 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月(yuè)份金融(róng)数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年(nián)同(tóng)期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实(shí)体经济发(fā)放的(de)人(rén)民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多(duō)增729亿(yì)元(yuán)；对实体经济发放的外(wài)币贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减(jiǎn)少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存(cún)款增加5028亿元，非(fēi)银行业金(jīn)融机构(gòu)存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元，同比少(太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询shǎo)减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于(yú)消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点(diǎn)评(píng)如下：在(zài)经历了一季(jì)度(dù)的爆发式增(zēng)长后，信贷(dài)在(zài)4月明(míng)显回落(luò)。从结构上(shàng)来看(kàn)，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷(dài)款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季度透(tòu)支了部分银行信贷(dài)额度(dù)和企业信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月地产(chǎn)销售(shòu)也(yě)边际走弱。社融增速与(yǔ)上(shàng)月持平(píng)，非标融(róng)资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落(luò)主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人存款的流出而非企业(yè)活期存(cún)款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少(shǎo)的(de)问题，中信证(zhèng)券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品在季(jì)末到期，使(shǐ)资金回流(liú)成存款(kuǎn)，以(yǐ)应对(duì)考核，然(rán)后在下季初(chū)发(fā)行新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营活(huó)跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信证券看(kàn)法较(jiào)为一致，招(zhāo)商(shāng)宏观表(biǎo)示居(jū)民存款减(jiǎn)少符(fú)合季(jì)节性规律。在本月数(shù)据中，居民端出现(xiàn)了新增存(cún)款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规(guī)律来看，4月及7月(yuè)一般是居民存款(kuǎn)减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿(yì)居民(mín)存款的减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民加速偿还房(fáng)贷(dài)等(děng)结(jié)论。

　　对(duì)于居民存款的去向(xiàng)问题(tí)，申万宏源分析认(r太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询èn)为4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向表外资产(chǎn)，而非消费(fèi)领域。

　　对于(yú)太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询4月的信贷(dài)结构(gòu)问题(tí)，招商宏观(guān)表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征(zhēng)依(yī)然明显。企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款贡献(xiàn)了新增信贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩(suō)。这种结构(gòu)特征反映了居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不排除(chú)居民端新(xīn)增信(xìn)贷(dài)量会持续维(wéi)持在低(dī)位。

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