5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布(bù)的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购(gòu)买(mǎi)上海文(wén)华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.1木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思;'>木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思9万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并在创业(yè)板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示(shì)，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有(yǒu)公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关(guān)联交易。本(běn)次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司(sī)第(dì)一(yī)大(dà)股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文(wén)华(huá)财经此前披露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一(yī)分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文(wén)华财(cái)经的(de)持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科(kē)技全(quán)领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客(kè)户(hù)提(tí)供全(quán)技术(shù)栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字经(jīng)济业务(wù)因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元(y木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思uán)，较上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要得益(yì)于两方面的(de)因素：一是(shì)公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公(gōng)司(sī)加快产品新一(yī)代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二(èr)是在(zài)资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园租赁业务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同(tóng)程度(dù)受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算(suàn)审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远高于文(wén)华财(cái)经，但(dàn)文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经的(de)优质资产注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进(jìn)一步提升(shēng)；对(duì)于文华财经而(ér)言，多(duō)年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的(de)方式(shì)购买(mǎi)其持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关(guān)于(yú)本次(cì)交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本(běn)次交易(yì)中的具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项安排(pái)以交易(yì)各方最(zuì)终签署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准后(hòu)方(fāng)可(kě)正式实施，本次交易最终能(néng)否实(shí)施尚存(cún)在(zài)较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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