财(cái)联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监管召集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多(duō)家保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低责(zé决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思)任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下(xià)行(xíng)，保险公司(sī)分红险占决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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