财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是(shì)不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市(shì)几近是什么意思，几近什么意思拼音场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具(jù)体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)几近是什么意思，几近什么意思拼音利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末(mò)都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利(lì)差(chà)损风(fēng)险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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