尽管周(zhōu)五(wǔ)大(dà)幅(fú)反弹，中证TMT指数(shù)自4月10日以来累计(jì)最大跌幅已接近15％。

　　以史为(wèi)鉴(jiàn)今年大(dà)概率演化为TMT大(dà)年 机(jī)构预计5月见底(dǐ)后将迎“盛夏(xià)攻势(shì)”且大概率(lǜ)创新高(gāo) 逢低加(jiā)仓是最佳策略。

　　围绕(rào)今年TMT行情，招商策略(lüè)张夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日(rì)，高点调(diào)整幅(fú)度已经达(dá)到(dào)6.8％，截至(zhì)2023年4月(yuè)7日(rì)，计算机、通信、传媒和电(diàn)子自(zì)年初以(yǐ)来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于万得全(quán)A的表(biǎo)现。由于今年出(chū)现了以AI+代表的大型(xíng)产业趋势，一季度TMT大涨且有明(míng)显超(chāo)额收益，那(nà)么(me)今(jīn)年演化为TMT大年的概(gài)率已经非常大(dà)。

　　进一步来(lái)看，若参考历(lì)史的调整时间和幅度，可能(néng)这一轮调整并没有结束(shù)。以TMT大年的规律(lǜ)和(hé)应(yīng)对(duì)策略，其中TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以(yǐ)往(wǎng)盛夏攻(gōng)势开始(shǐ)的(de)时间来看，每年四月份到九、十月份期间会有(yǒu)一波主升。数据(jù)显示，2010年、2013年都是6月底七(qī)月初，到了2014年、2019年提(tí)前到(dào)5月(yuè)下(xià)旬(xún)六月初，2020年调(diào)整比较早，见底也比较早是(shì)4月初(chū)。因此(cǐ)，张(zhāng)夏(xià)认(rèn)为，在(zài)学(xué)习(xí)效应的推(tuī)动下(xià)，盛(shèng)夏攻势开始的时间(jiān)越来(lái)越早。对(duì)此，有(yǒu)业内人(rén)士预计，基(jī)本在一季报披露结束后，假设按此速度再调整一(yī)段时间，估计(jì)在5月(yuè)基本见(jiàn)底(dǐ)后将迎来(lái)“盛夏攻势(shì)”。而面(miàn)对TMT大年中的这(zhè)种(zhǒng)调黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算机转电子（从应用到硬(yìng)件） 关注短期维度业(yè)绩可能超预期的(de)AI赋(fù)能消费电子板块受益标的。

　　今年业(yè)绩密集披露期结(jié)束后，若随着(zhe)AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋势以及(jí)政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势，而往往这一波盛夏攻势(shì)还会创新高。考(kǎo)虑今年(nián)年初(chū)春季躁动(dòng)是计算机(jī)占优，招商证券张夏认为(wèi)按照历史经验(yàn)，要么计算机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海(hǎi)策略4月9日(rì)研报(bào)认为，伴随二季度业绩窗(chuāng)口期的到(dào)来，市场表现将更贴合业绩(jì)的相对优势，维(wéi)持TMT是全年主线的判断，并建议关注短期维(wéi)度业绩(jì)可(kě)能(néng)超预期(qī)的部分消(xiāo)费板块，电子行业有望(wàng)体现出相对优势。

　　从细分(fēn)环节进一(yī)步来看(kàn)，广发(fā)策略4月17日研(yán)报指出，电子行业在ChatGPT产业链中主要分布位(wèi)于AI服(fú)务器及相关电(diàn)子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发(fā)策略认为(wèi)，AI服务器(qì)是(shì)以ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模型进(jìn)行训练/推理的算力载体和基础。数据量(liàng)和算(suàn)力的提升明(míng)显拉升了AI服务器中存(cún)储芯片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板等电(diàn)子产品的量与价，给相关电(diàn)子厂商带来了机会(huì)。国海证(zhèng)券同样在(zài)研报中指(zhǐ)出，维持TMT为全年市(shì)场主线的判(pàn)断，相关(guān)领域如(rú)AI芯片、服务器以(yǐ)及光模(mó)块(kuài)等(děng)细(xì)分(fēn)赛道(dào)将(jiāng)陆(lù)续迎来基本面(miàn)的确认(rèn)，估值修复尚未结束。

　　国(guó)联(lián)证券(quàn)4月(yuè)20日研报同样(yàng)表示，伴随(suí)AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越(yuè)来越广，对(duì)于算力(lì)的需求将呈现指数(shù)级增长，且AI芯片国产替代速度(dù)加快。建议(yì)重点关注景嘉(jiā)微、海光信息(xī)等GPU厂(chǎng)商；海光信息(xī)、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国(guó)芯科技等AI芯片厂商。

　　对(duì)于光模块、光芯片等领(lǐng)域，东北证券4月16日研报(bào)表示，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相关公司将深度(dù)受益(yì)AI带(dài)来的(de)增量需求。建议关注国产(chǎn)光模(mó)块(kuài)龙头公司：中际旭创、新易盛(shèng)、光迅(xùn)科技；高速光引擎光器件(jiàn)核(hé)心(xīn)供应商天孚通信(xìn)；国产(chǎn)光(guāng)芯片领军(jūn)企业源杰(jié)科(kē)技。

　　同(tóng)时，国金证券樊志远在(zài)4月21日研报中同(tóng)样看好AI服(fú)务(wù)器PCB，其测算黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗，AI服务(wù)器PCB价值量是普通服务器的价值量的5~6倍，随(suí)着(zhe)AI大模型(xíng)和(hé)应用的落地，市场对AI服(fú)务器的需求(qiú)日益增加，市(shì)场(chǎng)扩(kuò)容在即(jí)，建议(yì)关注沪电(diàn)股份、生益科技、联瑞(ruì)新(xīn)材、生益电子(zi)、兴森科技等企业。

　　另一方面(miàn)，对于相(xiāng)关电子(zi)产品(pǐn)，广发策略表示，电子(zi)厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在(zài)终端(duān)应用侧，AIGC将有(yǒu)望为(wèi)XR、智能音箱、安防等(děng)终(zhōng)端设备(bèi)打开(kāi)新成长空间。此外，东海证券3月31日研报同(tóng)样认为，AI赋(fù)能消(xiāo)费电子(zi)趋势明确，估值重(zhòng)塑逻(luó)辑(jí)逐步(bù)验证，关注消费电(diàn)子景气(qì)拐(guǎi)点。

　　对此，国(guó)信证(zhèng)券4月17日研报建议(yì)，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设(shè)备及服务器产(chǎn)业链(liàn)。其中，具备AIGC大语言(yán)模型接(jiē)入潜力的AIoT设备(bèi)产业链，包括海康(kāng)威视、传音控股、视(shì)源股份、康冠(guān)科技、歌(gē)尔股份、创维数字等；2）受益于全球算力(lì)需求爆发式增长(zhǎng)的AI服务器产业链，包括(kuò)工业富联、沪电股(gǔ)份、环旭电子、东山精密、闻(wén)泰(tài)科(kē)技、鹏鼎控(kòng)股等；3）创新产品频发(fā)催化(huà)的VR/AR产(chǎn)业链，推(tuī)荐歌尔股份、三利谱、创维(wéi)数(shù)字(zì)等；4）景气度(dù)筑底、消费复苏预期(qī)强化(huà)的(de)智能(néng)手机产业链(liàn)，包括光弘科技、闻(wén)泰科技(jì)、传音控股、顺(shùn)络电子、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗