看看(kàn)周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新(xīn)高，综(zōng)合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新(xīn)高(gāo)。其中的分(fēn)项指数(shù)释放价格压力再度(dù)升温的警报信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的(de)通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收(shōu)益(yì)率一度(dù)较日(rì)内(nèi)低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的(de)担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公布上周库(kù)存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣(xuān)布(bù)将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政策做(zuò)出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持(chí)续(xù)遭到(dào)恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济(jì)处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)131热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物5万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏(piān)低(dī)，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求(qiú)淡季(jì)，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低(dī)库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地(dì)累(lèi)库(kù)可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢(huī)复(fù)，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制，远端(duān)的(de)产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口(kǒu)利(lì)润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区(qū)三级菜油和(hé)一级大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易(yì)充(chōng)分了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需要(yào)保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端(duān)菜(cài)油继续(xù)维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)内菜(cài)油(yóu)的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能(néng)将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期(qī)开机继(jì)续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关(guān)注(zhù)南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及整体(tǐ)的(de)开(kāi)机情况。新一(yī)季(jì)美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加而需热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累库加基(jī)差(chà)下行(xíng)的预期(qī)，即豆油(yóu)的(de)基(jī)本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经对(duì)自(zì)身(shēn)的供(gōng)应(yīng)压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和(hé)需求(qiú)预(yù)期(qī)都预(yù)示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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