今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在(zài)近些年(nián)似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就(jiù)不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国政府债(zhài)务(wù)总额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额(é)。吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”是(shì)美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不(bù)能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在(zài)国(guó)会中吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着(zhe)美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了(le)当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市)大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美(měi)国(guó)政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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