5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文(wén)华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过，在(zài)经(jīng)历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文(wén)华(huá)财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定(dìng)终止对其首次(cì)公开发行(xíng)股票并在(zài)创业(yè)板上市的(de)审核。文华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上(shàng)市(shì)公司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存在(zài)关联关系(xì)。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后，公司第(dì)一(yī)大(dà)股东不会发(fā)生变(biàn)化(huà)，且不存(cún)在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际(jì)控制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分(fēn)别控制(zhì)文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务(wù)商(shāng)，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案(àn)，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合(hé)作开展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业(yè)的增长主要得益(yì)于(yú)两方面的因幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会(yīn)素：一(yī)是公司(sī)在证券市(shì)场行业(yè)占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一代产品布局(jú)、积(jī)极推进(jìn)项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术(shù)上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业(yè)务(wù)。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华(huá)财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财(cái)经的优质资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对于文华(huá)财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布(bù)的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股份及(jí)支付现金的方式购买其持(chí)有的(de)文(wén)华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具(jù)体权利义务以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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