自4月(yuè)下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chu物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化àng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得(dé)资金(jīn)青睐，一(yī)方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块(kuài)的(de)增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年(nián)一(yī)季度的利(lì)润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一致(zhì)预期净利(lì)润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二(èr)季(jì)度(dù)及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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