衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓阿富汗是哪一年灭亡的(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)阿富汗是哪一年灭亡的死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频(pín)显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席(xí)1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和(hé)股价表现(xiàn)或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议(yì)息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续(xù)何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元区(qū)的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了(le)一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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