华(huá)尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊(yī)坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最(zuì)后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金(jīn)所持(chí)证券的(de)市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄(qì)今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式发(fā)放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价(jià)获取(qǔ)利(lì)润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的(de)少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目(mù)前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其(qí)他行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写兴登堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的个人(rén)净资产也(yě)缩水(shuǐ)近(jìn)50生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写0 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国(guó)司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导投(tóu)资者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报(bào)告(gào)公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的收购案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的(de)股价(jià)从(cóng)49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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