今年以(yǐ)来，港股走势(shì)可谓一波(bō)三折，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报(bào)披露(lù)渐落(luò)帷幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯(xùn)控股(gǔ)、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基金基北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么金经理表(biǎo)示，预计(jì)港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点(diǎn)且即(jí)将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，未(wèi)来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块(kuài)方面，看好政(zhèng)策优(yōu)化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆(lù)港通基(jī)金（不同(tóng)份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的(de)主动权(quán)益(yì)基金近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高纯(chún)度(dù)”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基(jī)金的港(gǎng)股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数(shù)为代表的港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时，不少(shǎo)知名基(jī)金经理在一季度加大了对港股的投(tóu)资力(lì)度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理(lǐ)的前(qián)海开源沪港(gǎng)深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提(tí)升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野(yě)一年(nián)持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时(shí)港股(gǔ)通(tōng)红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银(yín)港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底的78.83％提升至今年(nián)一季度末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字(zì)经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值(zhí)统计，截(jié)至一季(jì)报，被陆港通基金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明(míng)生物(wù)、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服(fú)务、油气(qì)开(kāi)采、数字(zì)媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视(shì)频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持(chí)情(qíng)况(kuàng)排序，加仓幅度(dù)最大的前十(shí)只港(gǎng)股为(wèi)中国(guó)海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国(guó)石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸(mào)易、航空(kōng)机场、房地产开发等(děng)领(lǐng)域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对(duì)其大(dà)幅加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股市(shì)场(chǎng)或将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一(yī)年持有基金基(jī)金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济(jì)仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需(xū)求(qiú)继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风(fēng)险(xiǎn)利率方面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀数(shù)据以及突发(fā)的银(yín)行风险事件(jiàn)已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场(chǎng)冲击可控(kòng)，国内政策积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面(miàn)，我们将加大对政(zhèng)策(cè)优化(huà)下(xià)的(de)消费和地产、预(yù)期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等板块的(de)配(pèi)置。

　　中欧港股北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么数字经济基金经理曲(qū)径表示，港股(gǔ)数字经济的代表行业为互(hù)联(lián)网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及(jí)业务(wù)梳(shū)理后，股价均(jūn)处在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资性价比。同(tóng)时，互联(lián)网相关公司，也更具有数据、平台和算法的整合能(néng)力，通过(guò)推出(chū)人工智能相关模(mó)型及应用，提升自身运(yùn)营效率，以及(jí)对(duì)外(wài)输(shū)出算法(fǎ)和(hé)算力。作为人工智能(néng)赋(fù)能各个(gè)行业(yè)的元(yuán)年，我们中(zhōng)长期看(kàn)好港股数字经(jīng)济板块(kuài)的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基金经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场(chǎng)大部分(fēn)的(de)企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国(guó)内(nèi)地经济的环比(bǐ)上行将(jiāng)会支撑港股公司盈(yíng)利的环比增长，从而支撑下港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环(huán)比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速会较上半年(nián)有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业将有一定的压(yā)力。

　　行(xíng)业(yè)方面(miàn)，受行(xíng)业反垄断(duàn)的(de)影(yǐng)响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍(réng)将受(shòu)到一(yī)定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出(chū)现超(chāo)跌(diē)时，将会(huì)有较(jiào)好的买(mǎi)入机(jī)会出现(xiàn)。生物医(yī)药(yào)行业仍(réng)将处在行业快速增长的红(hóng)利(lì)中(zhōng)，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多(duō)的(de)龙头公(gōng)司可能(néng)会出(chū)现一定(dìng)的调整，但是(shì)通过自下(xià)而上的方式生物(wù)医药(yào)行业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基(jī)金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是(shì)推(tuī)动两(liǎng)地(dì)市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸(xī)引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均在高(gāo)位的背(bèi)景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯(sī)双击(jī)行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成为全球投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性(xìng)大(dà)、前期降本增效优的(de)行业和板块更有望受益于经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)，盈(yíng)利预测有较大上修空间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公司有(yǒu)长期的(de)前沿技(jì)术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次(cì)增长曲线，如互(hù)联(lián)网(wǎng)、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风险比显著右(yòu)偏(piān)的机会：关注在未来(lái)经济周(zhōu)期(qī)中上行风险显著(zhù)大于下行风险的(de)行业。市(shì)场预期在(zài)低位、景(jǐng)气(qì)度有拐(guǎi)点或持续性(xìng)超预期的(de)行业。供需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利(lì)超预期的(de)行业，如电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有(yǒu)升(shēng)，以(yǐ)及分红意愿提(tí)升的高股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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