财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思路(lù)是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年(n公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代ián)左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人(rén)寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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