本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发(fā)起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增(zēng)强和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然(rán)偏(piān)低，预(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名yù)计随着流(liú)动(dòng)性逐步改(gǎi)善长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是(shì)非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年(nián)四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布(bù)《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是(shì)加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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