自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调，相(x每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下iāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的(de)爆(bào)发(fā)性(xìng)需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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