公募(mù)基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规(guī)模，再度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿(yì)元，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方(fāng)达优质企业三年(nián)持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规(guī)模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的(de)基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持(chí)了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正(zhèng)收益(yì)，基(jī)金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入(rù)了(le)易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度(dù)还减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价(jià)值投资很吸引人(rén)的一(yī)点是(shì)，投资者可以用很长一段时间来(lái)充(chōng)分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明(míng)自己的成功和巨(jù)大的(de)成长(zhǎng)潜(qián)力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟。基(jī)本(běn)面价值投(tóu)资(zī)的优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就是这一目标(biāo)的(de)最重要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么jì)度(dù)末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是今(jīn)年主要(yào)宏(hóng)观(guān)背景。经(jīng)济运(yùn)行正常(cháng)化需(xū)要一个过程，特别(bié)是居民(mín)和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化(huà)，居(jū)民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预期回(huí)升(shēng)。就近期公布的(de)社融和地产数据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望进(jìn)入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济(jì)体(tǐ)发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业(yè)层(céng)面(miàn)。可以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公司在过去几年始终做正确的(de)事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资(zī)机会(huì)。”刘彦(yàn)春进(jìn)一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季(jì)度(dù)兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报中指出，今年(nián)一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内(nèi)的(de)通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好(hǎo)回(huí)升(shēng)。虽(suī)然海外银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市(shì)场情(qíng)绪得(dé)到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特(tè)估(gū)’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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