美东时间周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必(bì)要进一步加息的(de)问题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的(de)预期一(yī)致，那(nà)么在(zài)这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他(tā)们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水平仍(réng)然太(tài)高了。与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出，物价压力可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品和劳(láo)动(dòng)力市(shì)场供(gōng)需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美(měi)联(lián)储官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是合理的。但包括(kuò)美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他(tā)们(men)可能更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第(dì)十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方式。但(dàn)麻(má)烦(fán)在(zài)于，变数太多了(le)，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会(huì)者普遍对未来收紧政(zhèng)策(cè)的(de)程度表示不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌握(wò)政策的主动权，因(yīn)此保留加息的(de)选择(zé)是有必(bì)要(yào)的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者(zhě)强调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除(chú)了进一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上(shàng)决(jué)定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息(xī)25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是(shì)依(yī)赖(lài)数据的(de)做法——这并不意(yì)味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持(chí)这(zhè)样的观点，即他们现在对(duì)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市场的(de)银行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官员们(men)对此专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款(kuǎn)外(wài)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人流(liú)在3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数(shù)银行来说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利能力下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿付能(néng)力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再次(cì)加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融(róng)体(tǐ)系和(hé)整(zhěng)体经济出(chū)现严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作的(de)重(zhòng)要性，或(huò)强调了有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的(de)重要性。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联储应随时(shí)准备使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈判代(dài)表继(jì)续举行债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在(zài)未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联(lián)储会(huì)议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能松(sōng)了一口气，因为(wèi)他(tā)们有空间从现在开始慢(màn)慢(màn)采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯(sī)工业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是(shì)否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二季度(dù)的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.2云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人1％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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