近期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华和(hé)施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力(lì)电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电(diàn)池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优异(yì)的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有(yǒu)的(de)前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如(rú)，杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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