本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需(xū)时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将(jiwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语āng)逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或write的过去分词怎么用，write的过去分词英语形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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