财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四个交易日(rì)后(hòu)价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一(yī)是上海车展有望(wàng)带动购车需求预期的(de)提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将(jiāng)让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提(tí)升(shēng)消费信心，也(yě)提(tí)振士气(qì)。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致(zhì)消(xiāo)费者对电动(dòng)车(chē)的观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善(shàn)，市(shì)场开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能(néng)否持续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或到(dào)5月完结(jié)，届时(shí)电池厂商库(kù)存(cún)水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格(gé)起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查(chá)的情况看，一(yī)些电池(chí)龙头(tóu)企业5月份的排产预计将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期(qī)基数(shù)较低(dī)，环比增幅更是高(gāo)达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日(rì)的业绩(jì)说(shuō)明会(huì)上表(biǎo)示(shì)，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排产相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)提(tí)升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价(jià)格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要(yào)观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方(fāng)面还需(xū)要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人(rén)士此前对财联社(shè)记者(zhě)表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季度开始便启(qǐ)动大(dà)规(guī)模(mó)去库(kù)存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停(tíng)的(de)产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公(gōng)司(sī)规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时(shí)代的库存已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季度的(de)水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库存水平，两项关键的(de)指标也(yě)构成锂电产业(yè)走向(xiàng)的关键，随价格(gé)企稳以(yǐ)及库(kù)存水(shuǐ)平恢复健康，将(jiāng)带(dài)动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗市场激辩未来锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就(jiù)在(zài)26日召(zhào)开的(de)中国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协(xié)会常务(wù)副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价(jià)值(zhí)链分(fēn)配问(wèn)题(tí)。“原材料(liào)短期大幅下(xià)降也(yě)不是(shì)正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合(hé)理(lǐ)分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价格未(wèi)来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐点或已经(jīng)到(dào)来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于(yú)下游(yóu)车市短期(qī)需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集体进(jìn)入(rù)清库存阶(jiē)段。从上游材(cái)料价格变化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超(chāo)过往年。随着(zhe)二三(sān)季度(dù)到(dào)来，车市(shì)逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游(y秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗óu)的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎(yíng)来需求订单的(de)集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回(huí)涨的空间，但(dàn)幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示(shì)，因为经历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情(qíng)况更加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调(diào)下，电池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时(shí)电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等(děng)企业持续(xù)推进电池(chí)回(huí)收布局，来自(zì)终端材(cái)料回(huí)收的产(chǎn)能(néng)也在(zài)稳步爬坡(pō)。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过(guò)复杂的产业(yè)调整过程(chéng)之后，整(zhěng)个(gè)锂电产(chǎn)业的(de)运作模式正(zhèng)从“大开(kāi)大合”的(de)波浪(làng)式变(biàn)得更(gèng)为平滑。从原材料(liào)到(dào)电(diàn)池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节(jié)的价(jià)格以及供需变化也(yě)将(jiāng)变得更加平(píng)衡且具(jù)有可预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当前(qián)上游库(kù)存水平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不是一个(gè)下游获利、上游承压的(de)简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸(suān)锂和电池(chí)材料的价格(gé)下跌过快(kuài)，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度销量(liàng)2006吨，销量环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)不断压低(dī)碳酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现(xiàn)主动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第(dì)二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运(yùn)分化，大公司(sī)如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下(xià)降周(zhōu)期中获(huò)得更多(duō)市场份额(é)，行业将变得更(gèng)集中秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗g>。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生(shēng)过的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最近两年追高(gāo)入局的(de)新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人(rén)士(shì)表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大的(de)两个锂(lǐ)盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净(jìng)利(lì)润都(dōu)超过200亿元，比中国最(zuì)大的(de)新能(néng)源(yuán)车企比亚迪还(hái)多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他(tā)们(men)更能(néng)承(chéng)受(shòu)价格下跌和可(kě)能的未来(lái)亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司(sī)也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是(shì)全(quán)球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格(gé)采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即使(shǐ)拥有海外矿产(chǎn)的分(fēn)销权(quán)或(huò)开采权，交易价格也需要(yào)通过长协(xié)确定，按市(shì)价定期调整。但能获(huò)得上游(yóu)更低(dī)成本(běn)的(de)资源，让这两家大企业更能(néng)容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持(chí)产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着(zhe)万亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反应，并(bìng)不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时(shí)代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一(yī)层(céng)影响是(shì)，宁德(dé)时(shí)代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一(yī)开采(cǎi)就亏(kuī)损(sǔn)。