当前，市(shì)场投资者正在担忧(yōu)，眼下美国政府的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局正朝(cháo)着更危险的方向升级。

　　当(dāng)地(dì)时间5月9日，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡在(zài)白(bái)宫就债务上限问题与总(zǒng)统拜登举(jǔ)行(xíng)会议后(hòu)表(biǎo)示，这(zhè)次(cì)会见(jiàn)并未就解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题达(dá)成(chéng)任何(hé)有益意见(jiàn)，自己和国会其(qí)他几位党团领(lǐng)袖将于(yú)12日再次与(yǔ)总统拜登会面。

　　据(jù)路透社消息(xī)，当地时(shí)间周二，美国总统拜登在(zài)白宫与国会众议院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党(dǎng)人麦(mài)卡锡进(jìn)行谈判，试图打(dǎ)破(pò)两党围绕(rào)美国31.4万(wàn)亿美(měi)元债务上限问题长达三个月(yuè)的僵局，避免(miǎn)在5月(yuè)底之前发生(shēng)严重(zhòng)违约。

　　报(bào)道称，美国参议院多(duō)数党领袖、民主党(dǎng)人查克·舒默、参(cān)议(yì)院(yuàn)共和党领袖米(mǐ)奇·麦康奈尔(ěr)、众议院民主(zhǔ)党领袖哈(hā)基姆杰(jié)·弗里(lǐ)斯也(yě)将参加此次会谈。

　　之前(qián)市场(chǎng)预期，拜(bài)登与麦(mài)卡锡(xī)的此次谈(tán)判达成协议的可能性不大，因此，在谈(tán)判前一日，麦康奈尔称，在美(měi)国(guó)灾难性违约迫在(zài)眉睫之(zhī)际，他不会(huì)在债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上打(dǎ)破党派僵局，去帮助(zhù)总统拜登。这番言(yán)论无(wú)疑给此(cǐ)次谈判泼了(le)一盆冷水。

　　今年1月19日，美(měi)国债务总额超(chāo)过(guò)债务上限。美国财政部次日启动非常规举措维持政府(fǔ)运营(yíng)，避免出(chū)现债务违约。然而(ér)，使用非常(cháng)规措施只能帮(bāng)助财政(zhèng)部(bù)暂时性(xìng)地继(jì)续借款。

　　上周，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦在致信(xìn)国会领袖时发出(chū)了债(zhài)务违约可能期限的警告，称财(cái)政部的最佳估计是，若国会(huì)未(wèi)能(néng)提高债务上限或暂停上限，到6月初，财政部(bù)将无法继(jì)续(xù)履行政府的所有义务，最早(zǎo)可(kě)能(néng)在6月(yuè)1日。

　　上月末，共(gòng)和(hé)党的债务上限问题相关(guān)议案在众议(yì)院以微弱优(yōu)势(shì)得到通过。议案提出，到明年3月31日前(qián)，暂停债务上限的限(xiàn)制，若(ruò)两党能在这一(yī)时(shí)限(xiàn)之前同意(yì)把债务上限再(zài)提高(gāo)1.5万亿美(měi)元，则暂(zàn)停(tíng)时限作废，但提(tí)高(gāo)上限需要(yào)满足多种削减开支的条件(jiàn)，共和党预计未来十年内(nèi)将合计削减4.5万亿美元政府(fǔ)开支。

　　但白宫在议(yì)案通(tōng)过后很快表示，这一将削(xuē)减支(zhī)出和提高债(zhài)务上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周(zhōu)日，耶伦(lún)再(zài)次警告(gào)，6月(yuè)1日政府将耗(hào)尽现(xiàn)金(jīn)，如(rú)国会不提高债务上限，可能爆发一场“宪法危(wēi)机”，引(yǐn)发金融(róng)和经(jīng)济(jì)崩溃。

　　美国(guó)监管(guǎn)机(jī)构(gòu)罕见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管机构的第一份(fèn)“认错”报告(gào)披露。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)8日，加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）发布报告承认(rèn)，未能(néng)在硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭之前向该(gāi)行(xíng)领导层(céng)施压，要求其尽快解决已知问题(tí)。

　　DFPI在报(bào)告中批评(píng)称，监管反应(yīng)迟钝(dùn)，未能及时排查隐患，没有及时(shí)注意到(dào)第(dì)一共和(hé)银行、硅谷银行在疫情(qíng)期间发展(zhǎn)过快，吸收(shōu)了数千亿美元的存(cún)款。同(tóng)时，其工(gōng)作人员也没有意(yì)识到银行过快(kuài)扩张所带来的风险。报告表示，银行“在(zài)纠正监管机(jī)构已发现的(de)缺陷方(fāng)面行动迟缓，监管机构也没有(yǒu)采取足够措(cuò)施去尽快解决(jué)问题”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美(měi)国银行(xíng)业的这(zhè)一场危机风(fēng)暴中，加(jiā)州(zhōu)是名副(fù)其实的“震中”。除硅谷银行以外，刚刚宣告(gào)倒闭的(de)第一共和(hé)银行也位于加州旧金山。此外，近(jìn)期同样遭遇严(yán)重(zhòng)冲(chōng)击、股价暴跌的(de)西太平洋合众银行也位于加(jiā)州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的(de)报告，在对硅谷银行的(de)监(jiān)管工作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山(shān)联邦储备银行承(chéng)担主要监督(dū)责任，后(hòu)者(zhě)未来可(kě)能会投入(rù)更(gèng)多人(rén)员进行监督。DFPI在报告中称，加州监(jiān)管机构未来将对(duì)资产超过(guò)500亿美元、且未纳(nà)入保险的存款(kuǎn)规模很高的银(yín)行加强审查。

　　在硅谷银行(xíng)破(pò)产事(shì)件(jiàn)中，未纳入保(bǎo)险的存(cún)款规模较高是促成银(yín)行挤(jǐ)兑的关键因素(sù)之一(yī)。然而，报告(gào)指出，在过去(qù)，监(jiān)管机构并未(wèi)认定大量无(wú)保险(xiǎn)存款(kuǎn)一定意味着风险增(zēng)加(jiā)，因为(wèi)拥有(yǒu)大量存款的账户往往是由企业客户持(chí)有的，这些客户往往(wǎng)很少更(gèng)换银(yín)行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计(jì)划要求银行考虑如何管理社交媒体和实(shí)时提款带来的(de)风险，这些风(fēng)险也可(kě)能加剧和加速银行挤兑。

　　美国(guó)政府再度(dù)推迟战略石油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周二，美国(guó)政府再度(dù)推迟美国战略石(shí)油储(chǔ)备的回(huí)补计划。

　　美国能源部周(zhōu)二(èr)表(biǎo)示(shì)：美国战略石油储备（SPR）仍然是(shì)世(shì)界上(shàng)最大的(de)石油储备，能源部仍(réng)然致力于(yú)以(yǐ)一种为美国纳(nà)税人(rén)带(dài)来最(zuì)大(dà)价值(zhí)并保护(hù)美国经济和安全利(lì)益的方(fāng)式回补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权并(bìng)进行必要的维护——这些也是对(duì)该储(chǔ)备进行良好(hǎo)管理的一(yī)部分。

　　美国能源(yuán)部(bù)表(biǎo)示，除了直接采购外，其(qí)补充SPR的方式(shì)还包括(kuò)要求一些(xiē)炼油(yóu)厂退(tuì)回部(bù)分从SPR拿(ná)到的石油(yóu)，并避免(miǎn)“不(bù)必(bì)要销售”。

　　虽然该部门去年通过政府拨(bō)款法(fǎ)案取消了国会(huì)授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行(xíng)的石油销(xiāo)售，但过去几(jǐ)周，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶。尽管在(zài)3月底和(hé)本月初(chū)，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾(céng)一度(dù)短暂符合美(měi)国政府制(zhì)定的在每(měi)桶67—72美(měi)元/桶时购(gòu)入石油(yóu)回补SPR的(de)条件，但(dàn)今年以来多(duō)数时候，WTI油价依然高于(yú)美(měi)国(guó)政府(fǔ)设(shè)定的条件(jiàn)。

　　油(yóu)脂(zhī)板块间走势分(fēn)化(huà)明显 棕(zōng)榈油连(lián)续多日领(lǐng)涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘(pán)一度(dù)全(quán)线跌破前低支撑后，国内三大油脂期货价格随即反(fǎn)转(zhuǎn)走高，增仓上行(xíng)。三个(gè)交易(yì)日(rì)，豆油主力合约最高(gāo)涨幅5％或(huò)372个点，棕榈油主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨幅(fú)8.3％或(huò)558个点，菜籽油主(zhǔ)力合约(yuē)最(zuì)高(gāo)涨幅(fú)7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三(sān)大油脂(zhī)价格集体回落，豆油(yóu)率先回(huí)吐(tǔ)涨幅(fú)，棕(zōng)榈(lǘ)油抗跌。油脂品种间走势有明(míng)显分(fēn)化(huà)，从板块内强(qiáng)弱表现上来看，棕(zōng)榈油(yóu)明显强于菜油和豆油。

　　期(qī)货日报记者了(le)解(jiě)到，此轮反转过程中，市场风格不断变化，领(lǐng)涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨(zhǎng)月份从主力转换到近月，反映(yìng)了市场(chǎng)交易逻辑(jí)改变。

　　据(jù)光大期(qī)货分(fēn)析师侯雪玲介绍，五一餐饮业(yè)火爆，美团预测(cè)五一堂(táng)食订座率同(tóng)比2019年增(zēng)长205％，市(shì)场(chǎng)对(duì)油脂消费预期乐观，确认(rèn)了(le)油脂(zhī)大消费基调(diào)，且认为(wèi)节后(hòu)油脂将迎来补(bǔ)库需(xū)求。“因海关对(duì)大(dà)豆检验要求增加、检验(yàn)频度(dù)增加，大豆(dòu)通过(guò)慢(màn)，供应压力后移，市场担忧豆油产量或不及预(yù)期，豆油累(lèi)库放慢(màn)甚至去库。”侯雪玲(líng)表示(shì)，但(dàn)随后咨询(xún)机构(gòu)数据显示(shì)大(dà)豆压(yā)榨保持较高水平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求(qiú)表现不佳及(jí)后期大豆高到港(gǎng)带来的累库(kù)趋势(shì)压制，豆油整体一直(zhí)是不温(wēn)不火；菜油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)受到需求难(nán)以消(xiāo)化(huà)供给(gěi)的压(yā)制，前期表现弱势但(dàn)在加拿大题材出现(xiàn)后反(fǎn)弹迅猛。相比之(zhī)下，棕榈油在产地及国内(nèi)持续去(qù)库的加(jiā)持下(xià)，表现(xiàn)最为(wèi)亮眼，也是本轮油脂上涨的(de)领头羊(yáng)。”中信(xìn)建投期货分析师(shī)石丽红表示，此次(cì)油脂(zhī)反(fǎn)弹较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨(zhǎng)幅(fú)，一点都不拖泥带水(shuǐ)，一定程度反应了前(qián)期超跌后的市场心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮反弹中(zhōng)连棕领(lǐng)涨，主要(yào)源于马棕4月供(gōng)需数据偏紧的(de)预期。

　　上周五主要(yào)机(jī)构(gòu)公布的数(shù)据显(xiǎn)示，马棕4月产(chǎn)量(liàng)不(bù)及预期，马棕4月库(kù)存环比可能(néng)大幅下降，进一步支撑了马棕及连棕盘(pán)面(miàn)的(de)反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环(huán)比显著下降(jiàng)19％—20％，主(zhǔ)因国际(jì)棕(zōng)榈油近期的价格优(yōu)势相(xiāng)比(bǐ)豆油及葵油大幅缩窄，导致国际(jì)需(xū)求减弱。

　　“前几日彭博、路透预(yù)估(gū)4月马棕产(chǎn)量130万(wàn)吨，环比(bǐ)几乎持平。出口预估120万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少19％。库存预估151万(wàn)—153万吨，相比(bǐ)3月库存167万吨下降比(bǐ)较明显。但上周五到周一，大华继显及(jí)MPOA给出(chū)的4月全月产量环比减幅更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现(xiàn)，4月马棕库存或仅140多(duō)万吨，已经是历史极(jí)低(dī)库存水平，库存环比减(jiǎn)幅(fú)可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月(yuè)马棕产(chǎn)量(liàng)偏低(dī)主要在于(yú)当月假(jiǎ)期较多(duō)，工作(zuò)日偏(piān)少。因(yīn)马来种植(zhí)园的印尼工(gōng)人(rén)要返乡庆祝(zhù)开斋节，通常(cháng)开(kāi)斋节当月马棕(zōng)产量环比数据(jù)有偏低(dī)倾向。今年印尼开斋节(jié)假期(qī)从4月19—25日，且随后是(shì)国际劳动节(jié)假(jiǎ)期，预计因此印(yìn)尼工人返乡(xiāng)偏慢导致(zhì)当月产量环比(bǐ)降幅较(jiào)往年更(gèng)大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内人士(shì)看来，三个品种表(biǎo)现强弱与各自的(de)国内外供需、消息面有直(zhí)接关系，阶段性的宏观企稳(wěn)及情绪修复也(yě)是此(cǐ)轮油脂反弹(dàn)的重要前(qián)提。

　　“外围(wéi)市场尤其是美国经济衰退及风(fēng)险事件的担忧情绪(xù)缓和，令原油及(jí)国内(nèi)商品(pǐn)短期偏强，是国(guó)内油(yóu)脂反(fǎn)弹的(de)重要(yào)环境因素。”陈燕杰表示，上周(zhōu)五晚间公布的美国非农就业等数据全(quán)面超预期(qī)。此外，耶伦(lún)也在敦促国会(huì)提高联邦债务上(shàng)限(xiàn)。这些消息，从边际上(shàng)缓解了因(yīn)美国银行(xíng)业危机、债(zhài)务上限到期、短(duǎn)期较差经济数据带来的美国经济低迷及衰退(tuì)担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认(rèn)为(wèi)，综合宏观环境（欧美(měi)经济衰退(tuì)预期、美国(guó)银行业危机、美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)等），考虑巴西大(dà)豆卖(mài)压有所减轻但仍将持续、美(měi)豆新作目前播种顺(shùn)利、棕榈油产地(dì)处于季节(jié)性(xìng)增产季、欧(ōu)洲(zhōu)新菜籽上市等因(yīn)素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业(yè)内人(rén)士不看(kàn)好(hǎo)油脂反弹的持(chí)续性(xìng)

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，当前，因宏观和(hé)基本面的压制依然(rán)存(cún)在，受访(fǎng)人士对油脂此轮(lún)反弹的持续(xù)性并不乐观(guān)。

　　“从基本面来看，在油(yóu)脂供应改(gǎi)善倾向较强的背景下，我们预期油脂很难具备(bèi)持(chí)续(xù)的上行基(jī)础，此轮超跌反(fǎn)弹或难(ná20mm等于多少厘米 20mm是多大n)持续太久。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯雪玲(líng)看(kàn)来，国内油脂需求好于2022年，但不(bù)及2021年(nián)，且(qiě)5—6月是消费淡季，市场(chǎng)对于(yú)需求不(bù)宜(yí)过分乐观(guān)。而从时间节点上来看，油(yóu)脂整体也(yě)将进(jìn)入增库周期，在业内人(rén)士看来，进入增库周期已是事(shì)实，这也将抑(yì)制(zhì)油20mm等于多少厘米 20mm是多大脂反(fǎn)弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈油产(chǎn)地看，目(mù)前是(shì)季节性(xìng)增产(chǎn)季，中期产(chǎn)地(dì)库存趋(qū)向(xiàng)回升(shēng)。但(dàn)当前马棕(zōng)库存很(hěn)低，马棕供需(xū)转为(wèi)充裕预计还需要几个月的(de)时间。

　　“产(chǎn)地(dì)棕榈(lǘ)油连(lián)续几个月的去库是建立(lì)在1—4月产量偏低的基础上(shàng)，但在倒(dào)挂的豆(dòu)棕价差(chà)及主需(xū)求国高库存带(dài)来(lái)的(de)并不(bù)算好的出口前(qián)景下，后续产(chǎn)地库存累(lèi)库倾向较强。”石(shí)丽红(hóng)表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈(lǘ)油传统(tǒng)低产期，3月马来西亚(yà)出现洪涝，4月(yuè)下(xià)旬则有开(kāi)斋(zhāi)节(jié)的扰乱，过去几个月马棕(zōng)产量表现不佳导致了棕榈油的连续(xù)去(qù)库。然而，开斋节后棕榈油一般有着(zhe)超于正常季节性的产量表现(xiàn)。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于(yú)4月下旬，预计马棕5月全月的产量环比增(zēng)幅可能(néng)还会更高，这预计将为马来西亚(yà)带(dài)来显(xiǎn)著的累库压力，不利(lì)于(yú)产地(dì)报价及棕榈油期价的持续上(shàng)行。”石丽红(hóng)称。

　　同样(yàng)，在(zài)侯雪玲看来，国内未(wèi)来两个月油脂市场累库为(wèi)主(zhǔ)，大(dà)豆检验只影响大豆供给(gěi)的节(jié)奏但不(bù)会消化供(gōng)应(yīng)压力，根据船(chuán)期初步推(tuī)算，5—6月国(guó)内大豆月均到港(gǎng)950万(wàn)吨、油菜籽月均到(dào)港50多万(wàn)吨、油脂直接进(jìn)口月均30多万吨，那么油脂单月供应在230万(wàn)吨以(yǐ)上，超过了2021年5—6月(yuè)220万(wàn)吨平均消费(fèi)量。

　　“从国内油脂库(kù)存(cún)走势(shì)来看，国内菜油库存从年初以来(lái)早(zǎo)就已经进入累库状态(tài)。截至(zhì)5月(yuè)5日，华东(dōng)菜(cài)油库存(cún)34.75万吨(dūn)，周(zhōu)比(bǐ)增(zēng)19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆(dòu)到港带来压(yā)榨整体回(huí)升(shēng)，豆油(yóu)的累库趋(qū)势也已经比较明显，截至5月(yuè)5日(rì)，国内豆油商业(yè)库存78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但周比增近10％，已(yǐ)连续三周累(lèi)库。后(hòu)期从库存季节(jié)性角度(dù)来看，整体累库倾向也较为明(míng)显(xiǎn)。”石丽红表示，目前唯一呈(chéng)现(xiàn)库(kù)存下滑的油脂(zhī)是(shì)近月进口不太足的(de)棕榈油，但(dàn)产地(dì)棕榈油有(yǒu)望在开斋节后开启累库，带来远月棕榈油进口利润改善及新增(zēng)买船。

　　在陈燕杰(jié)看(kàn)来(lái)，增库确实(shí)会限制油脂反弹空间，但国(guó)内(nèi)油(yóu)脂油料多数进口为(wèi)主，成本端原料的供需及价(jià)格的变化对油脂(zhī)行情的影响要更大一些。后(hòu)期(qī)，市场需关注巴西大豆贴水是否进一(yī)步反弹，美(měi)豆新作面积预期，国际棕榈(lǘ)油产地累库情况(kuàng)及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值(zhí)得(dé)关(guān)注的(de)是，宏观风险并没(méi)有完全(quán)消散，全球经济预期(qī)、美高利息对大宗商品需求传导等影响或(huò)更(gèng)大。

　　“在(zài)宏(hóng)观风险尚未释放完全，市(shì)场随(suí)时可能重新聚焦宏观风(fēng)险，且油(yóu)脂整体供应改善的背(bèi)景下，油(yóu)脂并不具备(bèi)持(chí)续性反(fǎn)弹的基(jī)础，后(hòu)期涨势预计放缓。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　20mm等于多少厘米 20mm是多大基于以(yǐ)上判断，业内人(rén)士不看好油脂反弹的持续性和高(gāo)度(dù)。在侯雪玲看来，每次反弹乏力都是空(kōng)单(dān)入场机会(huì)，合约上(shàng)建议选择(zé)远月合约，品种中首选豆油。待供需(xū)报告发布后(hòu)可择机考虑棕榈(lǘ)油空单及(jí)菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 20mm等于多少厘米 20mm是多大