美东(dōng)时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上一致同(tóng)意加息25个基(jī)点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那(nà)么(me)在这(zhè)次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢得(dé)令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认(rèn)为，相对(duì)于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压(yā)力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消费者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对经济活动的(de)影响被证明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收紧(jǐn)可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这(zhè)些(xiē)都将支持(chí)正在进(jìn)行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明结束(shù)加息是(shì)合(hé)理的(de)。但(dàn)包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美联(lián)储宣布连续(xù)第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的(de)不确定性和(hé)近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员们(men)透露(lù)未来(lái)的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会(huì)继续下(xià)去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政(zhèng)策的(de)程度表示(shì)不确(què)定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要(yào)传达降(jiàng)息的(de)可能性(xìng)，或者已经排(pái)除了进一(yī)步(bù)提高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决定继续(xù)调高利率或是维持(c勿必和务必的区别，务必是什么意思呀hí)利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍(réng)有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预(勿必和务必的区别，务必是什么意思呀yù)计，5月的(de)加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美(měi)联储(chǔ)极有可(kě)能在年(nián)底前降息25个基(jī)点。这种预(yù)期(qī)是基于(yú)这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖(lài)数据(jù)的做法——这并不(bù)意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市场的银行业危机，美(měi)联储官(guān)员们对此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上(shàng)，美(měi)联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会(huì)使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的(de)存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝(jué)大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降的(de)预期，而不是对(duì)偿付(fù)能力(lì)的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的(de)可(kě)能性保(bǎo)持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带(dài)来(lái)的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为(wèi)存在太多(duō)的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出(chū)，许(xǔ)多(duō)与会(huì)者提到，必(bì)须及时(shí)提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济(jì)出现严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出(chū)了(le)美国国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继(jì)续(xù)举行债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈(tán)判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早(zǎo)可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是(shì)否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不(bù)确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的(de)背(bèi)景下美(měi)联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市(shì)场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈(tán)判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示(勿必和务必的区别，务必是什么意思呀shì)，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他(tā)们花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台和大型(xíng)科(kē)技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业(yè)务(wù)实(shí)现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元(yuán)，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依(yī)然(rán)只(zhǐ)有能(néng)源板块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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