美(měi)东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上一致(zhì)同意(yì)加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一步加息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与他们(men)目前的(de)预期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能(néng)没有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预(yù)期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认为，相对(duì)于(yú)美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃(chī)紧(jǐn)，特(tè)别是(shì)如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明(míng)是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一(yī)步(bù)收紧可能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳动力(lì)市场(chǎng)供清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活(huó)动的(de)放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们可能(néng)更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期银(yín)行业的(de)压(yā)力，官员们(men)透露未来的(de)决策(cè)将转向更加(jiā)依赖(lài)数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期(qī)是否(fǒu)会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在(zài)这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策(cè)的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是(shì)有必(bì)要的，接下来该央行(xíng)大概率不会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调(diào)高利率或是维持利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加息(xī)将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入(rù)衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将(jiāng)降(jiàng)至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问(wèn)题(tí)上的(de)分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确(què)保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的(de)流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经(jīng)济(jì)学家曾指出，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在(zài)，美联(lián)储重(zhòng)申(shēn)了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区(qū)性银(yín)行的股价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行来(lái)说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球(qiú)高(gāo)度关注的债务上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会(huì)者提到，必须及(jí)时提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指(zhǐ)出了(le)美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)市场(chǎng)有序(xù)运作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相关问题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，美(měi)联储应随(suí)时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王(sān)当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金的(de)不确定性而言，美(měi)联储会议(yì)纪(jì)要(yào)只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联(lián)储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌(diē)的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议(yì)院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及(jí)是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议其实可(kě)以(yǐ)非常(cháng)快(kuài)，但(dàn)民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到他们(men)花了太多清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的(de)过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的(de)英伟达(dá)突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠(huì)于云计(jì)算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的(de)连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然(rán)只有(yǒu)能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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